國資出手 嶺南轉(zhuǎn)債收購方案獲得高比例通過

新華財經(jīng)上海9月12日電 嶺南股份最新公告了中山國資收購嶺南轉(zhuǎn)債的最新進展。公告顯示，該方案獲得絕大部分債權(quán)人同意。這意味著嶺南轉(zhuǎn)債中小投資者獲得了超過面值的賠付，成功收回本金。

知情人士表示，按照時間推算，最遲19日投資者賠付資金將正式到賬。受此影響，嶺南股份12日強勢漲停。

國資收購方案獲大比例通過

已經(jīng)觸發(fā)違約的嶺南轉(zhuǎn)債，迎來實質(zhì)性轉(zhuǎn)機——中山國資收購嶺南轉(zhuǎn)債方案獲得高票通過。

嶺南轉(zhuǎn)債是首個違約的國資控股公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。發(fā)行人嶺南股份實際控制人為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會。

8月14日，嶺南股份正式公告嶺南轉(zhuǎn)債違約。資料顯示，“嶺南轉(zhuǎn)債”于2024年8月14日到期，但公司貨幣資金無法償付“嶺南轉(zhuǎn)債”，“嶺南轉(zhuǎn)債”不能按期進行本息兌付。

正當市場氣氛低迷之時，中山國資旗下公司果斷出手進行債務收購。

8月17日，中山市人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)園服務有限公司（下稱“中山人才生態(tài)園公司”）正在籌劃收購部分“嶺南轉(zhuǎn)債”及其從權(quán)利相關(guān)事項。公開資料顯示，中山人才生態(tài)園公司是實控人為中山市國資委。

根據(jù)收購方案，中山人才生態(tài)園公司擬以貨幣支付的方式，向8月21日登記在冊的債券持有人發(fā)起收購。債券持有人所持有的“嶺南轉(zhuǎn)債”不高于1000張的，按照其持有的全部債券數(shù)量收購；持有債券數(shù)量超過1000張的，以1000張為限，部分收購。收購價格以“嶺南轉(zhuǎn)債”8月9日（含當日）前連續(xù)20個交易日收盤均價上浮15%為收購價格（即100.127元／張）。最終該收購方案獲得高票通過。

資料顯示，嶺南轉(zhuǎn)債持有人名冊中登記的債券持有人共8009人，不含信用賬戶的債券持有人共7983人。其中，持有1000張及1000張以下不含信用賬戶的債券持有人共7508人。

11日，嶺南股份公告了中山國資收購嶺南轉(zhuǎn)債的網(wǎng)絡投票結(jié)果。表決結(jié)果顯示，贊成收購方案達到3839155張，占參加本次網(wǎng)絡投票表決的債券持有人所持有效表決權(quán)債券總張數(shù)的99.8266％。

值得關(guān)注的是，該方案不僅僅獲得中小債權(quán)人的高票通過，規(guī)模高于1000張的債券持有人的贊成比例也高達99.8253%。

受此影響，嶺南股份在大盤走弱之際，強勢漲停，成為當日市場明星品種。

中秋假期后資金到賬

隨著收購方案獲得高比例通過，意味著中小投資者將在國慶節(jié)之前獲得兌付。

根據(jù)兌付資金安排，收購要約有效期屆滿后6個交易日內(nèi)，在收購方足額將收購資金存入中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司的情況下，中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司將收購款項劃付至結(jié)算參與人，由結(jié)算參與人將相關(guān)款項劃入債券持有人資金賬戶。

“最遲19日，中小投資者就可以收到到賬資金。”一位知情人士向記者表示。

同時，嶺南股份提示，此次公告的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為公司根據(jù)表決情況初步統(tǒng)計的結(jié)果，后續(xù)還將根據(jù)收購條件及各債券持有人的具體情況，進行進一步的篩選，請以投票結(jié)果及收購方案最終確定的數(shù)據(jù)為準。

本次收購完成后，已經(jīng)被收購的“嶺南轉(zhuǎn)債”的全部權(quán)利轉(zhuǎn)移至收購方，收購方有權(quán)繼續(xù)向上市公司主張債權(quán)。未被收購的“嶺南轉(zhuǎn)債”的持有人與上市公司之間債權(quán)債務關(guān)系繼續(xù)依法存續(xù)。

新“國九條”明確提出，“完善市場化法治化多元化的債券違約風險處置機制”。相關(guān)知情人士表示，此次地方國資作為第三方主體，按照市場化法治化原則，擬采取部分收購債券的方式，在妥善化解債券違約風險方面主動作為，保護中小投資者權(quán)益，為今年以來發(fā)生多單違約事件的可轉(zhuǎn)債市場注入信心。

重視公司高債務現(xiàn)象

對于投資者而言，此次嶺南轉(zhuǎn)債違約到收購可謂是“驚心動魄”。同時大額持有人尚未明確兌付方案，此類債務規(guī)模高達3億元。

盡管小額投資者得到了中山國資全額兌付，但華安證券分析師顏子琦表示，高負債率、高股權(quán)質(zhì)押率和連續(xù)虧損的公司仍應引起投資者的警惕?！皣髣們丁毙柚斏骺创?，對待國資不應盲目樂觀。

“對于投資者而言正陷入兩難，投資債券到底是相信公司業(yè)務，還是看股東實力？”中郵證券分析師梁偉超表示，嶺南轉(zhuǎn)債違約背后是施工企業(yè)普遍面臨的回款問題。出現(xiàn)風險后，不少企業(yè)尋求地方國資入主，但股東支持力度和方式存在不同。結(jié)合該行業(yè)看，應審慎看待股東支持意愿及其支持能力，尤其是在外部評級公司連續(xù)多次下調(diào)主體及債項評級后，在博弈債券違約和股東兜底支持時或應更加慎重。

“嶺南轉(zhuǎn)債成功脫困，并不意味著未來可以豪賭‘國企剛兌’。將企業(yè)業(yè)務發(fā)展、債務壓力和國資信用等因素合并進行考慮，可能是最為穩(wěn)妥的債券投資選擇，整個投資過程也更順暢。”一位可轉(zhuǎn)債投資者向記者表示。

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編輯：吳鄭思

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